董事长观点

22 March 2016

莱斯特英超夺冠几成定局,唐纳德•特朗普距入住白宫一步之遥: 异军突起,托利党当深以为患(译者注:英国保守党,俗称托利党)求新求变塑造了如今的世界,但人们和社会的成功要素却从未改变

无论我们身处何地,无论我们从事哪个行业,求新求变都是一个永恒的共同主题。因其速度和包罗万象的本质,变革塑造着我们的生活,带给我们前所未见的机遇和挑战。

04 March 2016

莱斯特英超夺冠几成定局,唐纳德•特朗普距入住白宫一步之遥: 异军突起,托利党当深以为患(译者注:英国保守党,俗称托利党)

莱斯特城队主教练克劳迪奥·拉涅利(Claudio Ranieri)、共和党总统候选人唐纳德•特朗普(Donald Trump)以及工党领袖杰里米.科尔宾(Jeremy Corbyn),真的很难想象有一天这几个人的名字竟会常常出现在同一个句子里。但恰是这看似不可能的三人组合,却引发了一个值得英国保守党为之深思的课题。

02 March 2016

从机场扩建到能源政策,面对国家亟待做出的重大决策,政治家始终推脱逃避 – 而身为民众,我们亦难辞其咎

上个月,《城市早报》聚焦报道了国家能源政策缺乏长期规划这个问题,我觉得这很好。长期以来,英国的能源政策规划一直就是个烂摊子,充斥着肮脏的气息,给这个国家的经济和发展造成了严重的后果。

13 January 2016

普通合伙人与有限合伙人的利益一致性跌至历史低位

2015年底全球私募基金行业发展到了什么程度?要回答这个问题,我们得先回顾一下这个行业“最初的模样”。私募基金产业最早可追溯至20世纪70年代。当时由几家资本大鳄组成的俱乐部交易(club deals)十分盛行,然后到了80年代就出现了第一批私募基金。在那个年代,通常是为数不多的几个投资者联手开展交易,普通合伙人常常会自掏腰包,拿出大笔资金投入所做的基金项目。在这种情况下,一般合伙人与有限合伙人的利益通常能达到
“完美统一”。

10 November 2015

英国护理机构步履维艰 – 奥斯本(Osborne)亟需采取行动保护弱势群体 (译者注:奥斯本为现任英国财务大臣)

2012年,泰丰资本 [一家英国私募基金公司,由葛涵思先生亲手创建并担任董事长] 收购了英国规模最大的护理院运营商“四季养老集团”(Four Seasons Healthcare)。对于英国养老护理业的未来该何去何从,我有很多话想说。这不只是一个经济问题,更关系到英国最底层弱势群体养老政策的未来走向。

22 July 2015

为了牵制东山再起的俄罗斯,国防支出势在必增

为削减财政赤字,英国政府日前宣布,计划在2015财年削减5亿英镑的国防预算。消息一出,立即引发舆论争议,人们纷纷质疑,面对如此力度的预算裁减,英国国防预算达到GDP 2%的承诺是否还能兑现?对英国首相戴维·卡梅伦(David Cameron)先生来说,这还真是挺尴尬的,因为就在去年他还在大力号召北约其他成员国的领导人向英国看齐,达到北约要求的国防预算占GDP2%的目标 – 目前,在北约29个成员国中,除英国外,仅有三个国家达到这一指标。

17 July 2015

身处一个不确定性频频升级的世界,我们应该如何开展投资创业的传道授业,重不在课堂,而在商场历练养老服务必须把个体需求视为重中之重

葛涵思:国民平均寿命的不断延长进一步凸显了优质养老服务的重要性。居家养老好还是进养老院好?关于这个问题的争执尚无定论,但有一点却已是显而易见,那就是目前英国医保体系与社会养老体系之间的界线亟待重置。

12 June 2015

身处一个不确定性频频升级的世界,我们应该如何开展投资创业的传道授业,重不在课堂,而在商场历练

在准备下个月的预算方案之时,英国财务大臣乔治·奥斯本先生(George Osborne)当已嘱咐其演讲稿撰写团队,务必要为“支持创业”留下重要版面。贯穿大选始终,保守党一直高举高打“支持创业公司”的旗帜,强调创业公司是推动英国未来发展的重要力量。英国首相戴维卡梅伦先生(David Cameron)甚至几度直言,正是创业者在承担创业风险中所表现出的勇气和意愿,激发着他的斗志,为坚守唐宁街1号而不断努力。对于他的这个观点,我本人高度认同。一个富于创业精神的国家,才是一个有前途的国家。但与政府观点不同的是,我认为创业技能的传道授业解惑,不应该把重心放在学校的课堂上。事实上,让我深以为忧的是,这种照本宣科纸上谈兵的学习不仅无益,反而有损于创业精神的培养。

13 March 2015

身处一个不确定性频频升级的世界,我们应该如何开展投资沙特不会减产 – 因为它知道,石油时代即将终结

关于沙特为什么不愿意通过减少产量来支撑油价,世面上的说法可谓五花八门,今天这篇文章也算是其中一个吧。有的说法是,沙特这是以油价为外交武器 – 对竞争对手伊朗发动的一场经济战争,或是帮助自己的美国盟友迫使俄罗斯就范 – 还有的说法是,沙特这是为了捍卫自身的长期市场地位,不让页岩气和沥青砂等新兴能源在市场上有立足之机。

02 February 2015

欧洲应勇于叫板希腊,拒绝姑息

2011年11月,我举办了一个晚宴,邀请了很多德国资深银行家。当天,最热门的话题莫过于持续已久的希腊金融危机。他们坚持认为,这一次德国及其欧洲盟友们乃至国际货币基金组织都不应该再对希腊施以援手。而我的观点是,除了推出进一步的救市措施,我们别无它路可走。

14 January 2015

身处一个不确定性频频升级的世界,我们应该如何开展投资

未来回首,对世界舞台而言,2014年将是充满未知危机的一年并将因此而被人们铭记;这些未知的危机也给各国金融市场注入了深远的不安定感和不确定性。

05 January 2015

2015年新年愿望:助力英国重回可持续发展轨道的十大心愿

每年这个时候,整个国家都会沉溺于一派欢乐的节日气氛之中;每当此时,我们都会许愿,希望在接下来的十二个月里有更好的表现。我们的政治领袖们也沾沾自喜,自以为做成了一桩不错的买卖,尽管这份欢乐持续不过寥寥数天,但我们却可以看到它给国家的公共财政带来了巨大的压力,让大多数人的生活水平直线下降。所以,在这里,我要许下几个新年愿望,如果它们能有幸在下届大选中入选主流党派的竞选纲领 ,那也许会让我们的生活有所改观。

29 December 2014

来自泰丰主席葛涵思的信

2014年12月6日出版的《经济学家》杂志刊登了一篇名为《最后的欢呼》的专栏文章,谈及泰丰集团。为此,泰丰主席葛涵思先生写下了这样一封信:

尊敬的先生,您好!——  您在文章中质疑道,如果一家私募股权公司在其所管理的某个基金的期末收不到绩效分成,那么私募股权公司及其基金投资者的利益是否还能实现有意义的协调统一? (见《最后的欢呼》,2014年12月6日)。您的观点是,在这种情况下私募股权公司一定会把基金管理费放在首位,而不是尽可能为投资者争取更高的回报收益。

12 December 2014

民粹主义和偏见主导英国能源政策走向:消费者买单

今年初秋,报纸头版纷纷报道今年冬天英国可能再度遭遇大停电。可以想象,部长首脑们看到这则消息必定会大惊失色。此后,英国国家电力供应公司National Grid迅速予以回应,承诺会全力发电填补用电缺口,不论气温跌到多低,都会力求保证供电。此次政府方面的响应速度之快,可见上世纪70年代的“一周三天工作制”(译者注:20世纪70年代,英国首相希斯对工厂实行三天工作周,以减低能源消耗)给当局带来了多么巨大的政治创伤,以至于到现在都“心有余悸”。

28 October 2014

德国对房市泡沫担忧过度

不论我们对欧盟持何种看法,但在英国,我们始终佯装自己与欧洲大陆上的邻国是“不一样的”。其中一点当然就是,我们深信英国的房产市场是独一无二的;这种独特感一方面来自英国人对“买房住”的执着,另一方面也可能源自我们对房价高企和房市泡沫的隐忧及不安。

14 July 2014

新能源使用陷入误区:现实必将证明,重用海上风能是一个代价高昂的错误决定

每个国家的当政者都面临一个难以回避的抉择:是满足国家发展的长期需求,还是追逐短期的大选人气。而现在,最能体现这对矛盾的莫过于英国国家审计署(NAO)上月在一份报告中所指出的“英国政府当前在新能源政策上陷入一片混乱”。

从一个方面来看,英国目前确实亟待投资发展经济合理、安全可靠的低碳能源。但政府近期做出的一系列决策却让这个国家距离上述目标“渐行渐远”。打压陆上风电和太阳能发电,转而大力扶持海上风电,所有这些都是为了迎合国内那一小部分把持发言权的“特权”选民。

22 May 2014

大卫.博斯出席2014年Hands Lecture大会,发表人权专题演讲

本月初, 我有幸受邀参加由牛津大学曼斯菲尔德学院主办的 Annual Hands Lecture(一年一度的演讲会)。曼斯菲尔德学院院长Baroness Helena Kennedy先生以及我太太朱丽叶和我共同迎来国际知名律师大卫.博斯(David Boies)先生莅临演讲。他演讲的主题是“人权和法治:兰尼米德八百年后”。(译者注:2014年是《大宪章》签署八百周年,当时的签署地就是兰尼米德)

12 May 2014

乌克兰危机表明欧洲绝对不能放弃发展新能源

想重温一下政治与能源密不可分的关系?近期发生的乌克兰危机就是最好的例证。天然气的价格和供应量已迅速升格为俄罗斯对抗邻国及其欧洲支持者的重要武器。

全欧洲近三分之一的天然气供应量出自俄罗斯,而其中近半数需流经位于乌克兰境内的输气管道。 去年冬天,俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)因纠纷问题停止向乌克兰供气,导致欧洲各地包括希腊、奥地利、意大利等在内的一系列国家都出现了天然气供应短缺。在受此影响最大的国家,工厂和学校甚至因此被迫停工停课。

12 May 2014

葛涵思:切尔西花卉展(Chelsea Flower Show)人头攒动,彰显园艺行业风头正劲

英国人对园艺的热爱从第一百零一届切尔西花卉展的一票难求上便可见一斑。现在,花卉展的门票已经炒到了每张575英镑,相当于票面值的九倍。值得一提的是,英国著名园艺家艾伦.蒂施马奇(Alan Titchmarsh)先生三十年来首度操刀,专门为本次花卉展设计了一座花园。

09 May 2014

当下不可持续的科技泡沫会给全球经济带来深重而严峻的风险

这枚硬币掉得有点慢(THE PENNY seems to be slowly dropping)。投资者被他们亲手做高的科技产业给“惊到了”。大量知名科技公司的股票价格开始一落千丈。Twitter(推特)的股价在最近三个月下滑了40%以上。同期,Facebook(脸书)的股价则下跌了11%。

17 March 2014

政府让中小企业背负了巨大的成本压力和监管压力

与以往一样,英国财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)将于本周发布的财政预算报告依然笼罩着一份神秘 色彩。但我认为,有一点几乎是可以肯定的,报告的重头戏必然是政府对高科技行业的鼎力支持,这些高科技行业是未来的希望,同时也会为社会提供许多高精尖的就业机会。毕竟,这些内容已经是预算报告的“传统保留节目”,就像唐宁街11号官邸外总会张贴财政大臣手持“红木盒”的照片一样。

28 January 2014

无论政客怎么说,在我看来为GDP就是在以一种高度扭曲的方式引导人们解读国家的经济表现,以一种错误的方式衡量国家的富庶程度

作为一家企业的经营者,你会发现最重要的莫过于两点,第一、为公司的发展设定正确的目标,第二、密切关注公司的资金状况。

如果在这两点上稍有差池,纵使管理团队再优秀,公司经营也会一败涂地。发展方向设置有误,就会导致企业在经营中犯错,例如:选错业务重点、盲目削减成本、做出错误的投资决策。一味关注推动GDP增长的宏观经济政策是全球各国政府从过去到现在乃至未来始终身陷的一个误区。

01 November 2013

日本老一辈的变革热情亟待激活

全球金融危机首度爆发至今,日本经济近几十年来的“艰辛历程”让欧洲周身萦绕着一种唇亡齿寒的不安。在那“失去的二十年”中,日本经济骤然减速,甚至几度陷入停滞;而现在,人们隐隐觉得,日本的昨天很可能就是欧洲大陆和英国的明天。

25 October 2013

坚持卓越运营,推动价值创造

今年十月初,泰丰荣获《国际私募股权》杂志颁发的欧洲大企业类卓越运营大奖,对此我们深感荣幸。同时,这个大奖也是对泰丰多年来在Deutsche Annington转型项目上所付出努力的最好肯定。经过这些年的努力,Deutsche Annington已经从一家准国有化企业转变为一个世界级的大公司并已在德国法兰克福证券交易所挂牌上市。

11 September 2013

工会是推动国家长期经济发展不可或缺的重要力量

本周,英国工会联合会(TUC)就像是一支七十年代的复兴乐队,傲然挺进英国南部城市伯恩茅斯。不过在我看来,一切都会按部就班地进行,不会有什么令人意外的戏码。会议大厅传来的不过是历年一再上演的陈词滥调:一连串演讲者走上演讲台,威胁举行劳动大罢工、谴责政府不作为、控诉雇主冷酷麻木。然后,媒体、政客、资方会对此予以回击,抨击工会与时代脱节,是阻碍行业发展和进步的绊脚石。故事情节年年如此,令人伤感而沮丧。

13 August 2013

为何要在欧洲投资

对在欧洲目前这种环境中投资的私募股权企业而言,关键是要寻找到能够在微观层面上提升价值的个别交易。 

对在欧洲目前这种环境中投资的私募股权企业而言,关键是要寻找到能够在微观层面上提升价值的个别交易。虽然宏观经济环境不好,但具体的小环境有可能不错。私募股权应该是因地制宜的投资者。

为何要在欧洲投资?